Банк России опубликовал данные по сезонно скорректированной инфляции в феврале 2026 года — и цифры оказались обнадёживающими: показатель составил 0,47% в месячном выражении после 1,14% в январе. Таким образом, инфляция вернулась к уровню сентября 2025 года — это подтвердило сохранение тренда на замедление роста цен. Публикация была приурочена к предстоящему заседанию совета директоров по ключевой ставке, запланированному на 20 марта.
Показатели и контекст
Базовый индекс потребительских цен с сезонной корректировкой в феврале составил 0,39% против 0,74% в январе. По данным Росстата, месячная инфляция без сезонной корректировки в феврале 2026 года составила 0,73% после 1,62% в январе. Годовая инфляция замедлилась до 5,91% с 6% на конец января — несколько выше консенсус-прогноза аналитиков (5,73%). Ранее, в феврале 2026 года, Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15,5% годовых, оговорившись, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения в зависимости от устойчивости дезинфляционных тенденций.
Сигнал для рынка
Публикация данных по сезонно скорректированной инфляции накануне заседания по ставке стала узнаваемым сигналом для рынка. Именно такой алгоритм ЦБ впервые применил в сентябре 2024 года, когда после выхода аналогичных данных аналитики пересмотрели ожидания и начали закладывать повышение ставки — регулятор в итоге повысил её на 100 б.п., до 19%. В сентябре 2025 года история повторилась: тогда публикация позитивных данных предшествовала снижению ставки на 100 б.п. (хотя консенсус предполагал -200 б.п.). Таким образом, нынешняя публикация воспринималась рынком как сигнал возможного дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.