Мировой рынок зерна переходит к повышательному тренду: в ближайшие месяцы и на перспективу 1–2 лет цены будут расти. Такой прогноз в ходе конференции «Где маржа», организованной Институтом конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР), озвучил президент американской компании AgResource Дэн Бассе.
Факторы роста: геополитика и Эль-Ниньо
По словам эксперта, ключевое влияние на котировки окажет продолжительность американо-иранского противостояния и российско-украинского конфликта. Если боевые действия затянутся до сентября или конца года, зерновые котировки получат дополнительный импульс к росту. В случае быстрого завершения конфликтов прогноз останется нейтральным.
Вторым важнейшим фактором станет Эль-Ниньо, способный нарушить мировые поставки пальмового масла, зерновых и масличных культур. Глобальные показатели соотношения запасов и потребления по пшенице и кукурузе уже находятся на низком уровне, поэтому любые потери урожая в южном полушарии существенно повлияют на рынок. Бассе считает, что погодные условия могут обеспечить «бычий» рынок как минимум на ближайшие полтора года.
Снижение производства и рекордное потребление
Мировые показатели урожайности испытывают давление. Урожай пшеницы в США сократился из-за засухи, аналогичные проблемы наблюдаются в значительной части Европы, а в некоторых районах Причерноморья фиксируются избыточные осадки. AgResource снижает прогноз мирового производства зерновых на 2–3% по сравнению с прошлым годом.
При этом глобальное потребление ожидается рекордно высоким. Соотношение запасов и потребления может составить около 14,4%, что станет вторым минимальным значением после исторического рекорда 2007 года (13,6%). Мировые цены на пшеницу достигли минимальной точки цикла в прошлом году, на кукурузу и сою — в июне текущего года.
Важно! AgResource прогнозирует, что мировые цены на пшеницу относительно российских предложений могут достичь $270–280/т на базисе FOB. Однако рынок пока не закладывает существенные премии за риск исполнения контрактов в Причерноморье: если атаки на портовую инфраструктуру и суда продолжатся, котировки могут увеличиться на 30–80%.
Логистические риски Причерноморья
Эксперт обратил внимание на неоднородность мирового рынка. Если в Чикаго и Бразилии цены будут расти, то сельхозпроизводители в зонах военных действий могут оказаться в проигрыше из-за сложностей с прохождением экспортных объемов через логистические каналы. Повреждение портовой инфраструктуры России и Украины, а также атаки на суда могут сократить экспорт из Причерноморья на треть или наполовину.
В качестве исторического контекста Бассе напомнил, что в 2010 году из-за эмбарго на экспорт пшеницы из России мировые цены выросли на 80%, а в 2022 году из-за невозможности экспорта из Украины — на 38%. После двух с половиной лет негативных оценок AgResource переходит к «бычьему» настрою, открывая окно возможностей на 1–2 года, хотя в долгосрочной перспективе (после 2028 года) рынок может снова стать «медвежьим».
На фоне ограничений судоходства по Азово-Донскому каналу для отгрузок зерна на внешние рынки доступны только глубоководные порты, Каспий, Балтика, порты Приморского края и железная дорога. Для ускорения перенаправления грузопотоков Минсельхоз предложил компенсировать 90% расходов на железнодорожные перевозки зерна из Ростовской области в порты Черного и Балтийского морей, а также на возврат пустых вагонов и контейнеров.
Ранее по теме
Проблемы с отгрузками через черноморские гавани уже создавали угрозы для глобальной продовольственной безопасности. Ранее мы писали о том, как остановка портов Украины влияет на мировой рынок зерна.
Несмотря на штормы и санкции, Россия демонстрирует высокие показатели отгрузок: экспорт достиг 60 млн тонн, а ОЗК инвестирует 20 млрд рублей в портовую инфраструктуру.
На себестоимость зерновых также влияет рынок удобрений: ближневосточная разрядка перекраивает баланс азота и фосфатов.