Рост потребительских цен в мае 2026 года в пересчете на год замедлился до 1,8%, что стало минимальным значением прироста цен с ноября 2022 года. Об этом сообщил Банк России. Столь значительное замедление инфляции свидетельствует о нормализации ценовой динамики в российской экономике и создает предпосылки для дальнейшего смягчения монетарной политики регулятора.
Продовольствие как главный драйвер disinflation
«Месячный прирост цен с корректировкой на сезонность в пересчете на год составил 1,8% (в апреле — 2,4%), что является минимальным значением текущего прироста цен с ноября 2022 года. Рост цен второй месяц подряд сдерживали волатильные компоненты, но ценовая динамика в устойчивой части также продолжила замедляться», — отмечает регулятор. По оценкам ЦБ, годовая инфляция в мае снизилась до 5,31% (в апреле — 5,58%), в основном за счет продовольственных товаров.
Центральный банк зафиксировал усиление снижения годовых приростов цен на овощи и фрукты, масло и жиры. Кроме того, заметно замедлились годовые приросты цен на мясопродукты, молоко и молочную продукцию, кофе, хлеб и хлебобулочные изделия. Эта тенденция коррелирует с данными о росте производства молока в регионах: ранее Росстат отчитался об увеличении надоев в Башкирии на 8,5% за пять месяцев 2026 года, а в Ставропольском крае производство молока выросло на 2% на фоне господдержки в объеме 196,9 млн рублей.
Справка: Замедление инфляции по продовольственной группе происходит на фоне рекордных урожаев и роста предложения. Ранее Минсельхоз отчитался о росте экспорта агротехнологий до $5,9 млрд, а экспорт гороха из Сибири увеличился на 61% до 6,6 млрд рублей. Нулевые экспортные пошлины на зерно, сохраняющиеся уже седьмую неделю подряд, стимулируют внутренние поставки и сдерживают рост цен на муку и хлебобулочные изделия. В условиях, когда мировые цены на азотные удобрения упали почти на 50% (карбамид подешевел с $918 до $475 за тонну), себестоимость производства зерна и молока снижается, что позволяет производителям предлагать более конкурентные цены.
Молочная продукция: рост предложения против качества
Замедление роста цен на молоко и молочную продукцию происходит в условиях структурных изменений в отрасли. Ранее Роскачество выявило системные нарушения в работе большинства сервисов доставки продуктов, включая нарушения температурного режима и товарного соседства. Это создает дополнительные риски для потребителей и может привести к увеличению возвратов и списаний, что в конечном итоге влияет на ценообразование.
Важно! Несмотря на замедление роста цен, качество молочной продукции остается предметом пристального внимания регуляторов. Ранее Роспотребнадзор выявил в московском гипермаркете «Глобус» пастеризованное молоко «Асеньевская ферма» с кишечной палочкой и запрещенным консервантом. С 1 сентября 2026 года вступает в силу Постановление Правительства РФ № 745, предусматривающее переход на партионную маркировку молочной продукции и переквалификацию творожных сырков из кондитерских изделий в молочную категорию. Ужесточение контроля позволит минимизировать подобные инциденты и защитить потребителей от некачественного товара, однако может привести к временному росту издержек производителей и переработчиков.
Непродовольственные товары: эффект укрепления рубля
Годовые приросты цен на непродовольственные товары немного возросли, что в основном связано с постепенным затуханием эффектов заметного укрепления рубля в 2025 году. Это означает, что импортные товары, которые ранее дешевели за счет курсовой динамики, начинают постепенно возвращаться к прежним ценовым уровням. Для ретейлеров это создает дополнительные вызовы: ранее генеральный директор ГК «Магнит» Евгений Случевский заявлял, что крупные компании сталкиваются с проблемой композиции бизнеса и отсутствием простых точек роста.
Справка: Замедление инфляции по продовольственной группе при небольшом росте цен на непродовольственные товары отражает структурные сдвиги в потребительском поведении. Население переориентируется на базовые продукты питания, сокращая расходы на импортные товары длительного пользования. Это подтверждается данными о взрывном росте рынка готовой еды: председатель АКОРТ Станислав Богданов прогнозировал увеличение спроса на такую продукцию на 30% в ближайший год. Потребители все чаще выбирают удобные форматы питания, что стимулирует ретейлеров инвестировать в собственные кухни-фабрики и кулинарные цеха.
Влияние на монетарную политику и бизнес
Замедление инфляции до 1,8% в годовом выражении создает благоприятные условия для Банка России при принятии решений по ключевой ставке. Если тенден к disinflation сохранится, ЦБ может продолжить цикл смягчения монетарной политики, что снизит стоимость кредитования для бизнеса и населения. Для агропромышленного комплекса это означает возможность привлечения более дешевого финансирования для инвестиций в модернизацию, генетику и автоматизацию.
Важно! Снижение инфляции происходит на фоне структурных вызовов в экономике. Топливный кризис, выявленный ФАС сговор трейдеров на биржевых торгах и массовые жалобы аграриев на дефицит ГСМ создают риски для стабилизации цен в среднесрочной перспективе. Если стоимость дизельного топлива продолжит расти (а с начала года затраты на ГСМ увеличились на 50%), это неизбежно скажется на себестоимости производства и логистики, что может привести к новому витку инфляции по продовольственной группе. Вице-премьер Александр Новак поручил подготовить сбалансированный план мероприятий для поддержания устойчивости внутреннего топливного рынка, однако реализация этих мер потребует времени.
Стратегические выводы для участников рынка
Для производителей продуктов питания замедление инфляции означает необходимость фокусироваться на повышении операционной эффективности и снижении издержек. В условиях, когда потребительские цены растут медленнее, чем затраты на сырье и логистику, маржинальность бизнеса находится под давлением. Компании, способные оптимизировать производственные процессы и внедрить технологии глубокой переработки, получат конкурентное преимущество.
Справка: Мировой тренд на углубленную переработку молока диктует свои условия. Сывороточный протеин становится самым ценным продуктом молочной промышленности, а цены на концентрат WPC80 превысили 20 тыс. евро за тонну из-за дефицита установок ультрафильтрации. Российские переработчики, инвестирующие в технологии фракционирования белка и производство сухих молочных ингредиентов, смогут монетизировать растущие объемы сырья и не упустить выгоду от глобального «протеинового бума». Ранее компания «Русмолко» анонсировала инвестиции в размере 18,5 млрд рублей в новые молочные комплексы в Пензенской области с планами увеличить суточное производство до 450 тонн молока, что подтверждает курс отрасли на масштабирование и технологическую модернизацию.
Участникам рынка стоит учитывать, что замедление инфляции до 1,8% в годовом выражении — это позитивный сигнал для экономики, однако он не отменяет структурных вызовов, с которыми сталкивается агропромышленный комплекс. Топливный кризис, кадровый голод, необходимость технологической модернизации и ужесточение государственного контроля за качеством продукции создают комплексную среду, в которой выигрывают наиболее эффективные и адаптивные компании. В условиях, когда ФАО прогнозирует рост мирового производства мяса и молока на 1% в 2026 году, а российский АПК демонстрирует уверенную динамику (экспорт агротехнологий вырос на 6% до $5,9 млрд), снижение инфляции создает дополнительный импульс для развития отрасли и укрепления позиций России на мировых рынках. Однако для сохранения этого импульса необходимо обеспечить стабильность топливного рынка, продолжить инвестиции в генетику и селекцию, а также ускорить внедрение цифровых технологий на всех этапах производственной цепочки.
Источник